合规的证券型通证发行（STO，Security Token Offering）指的是证券型通证的发行。尽管近期STO大热，但各国监管机构对比比较慎重，并未提出明确、完全适合STO的监管政策。

12月1日，2018全球财富管理论坛上，北京市地方金融监管管理局局长霍学文表示，在北京做STO，将被视同非法金融活动予以驱离。

霍学文表示，财富管理有多种层次和形式。对于北京的财富管理公司而言，既要管好高端客户、高净值人群的财富，也要管好人民大众的财富。

尽管鼓励财富管理多元化发展，但同时，霍学文也提到：“最近一种新概念叫STO被广泛宣传。我向在北京宣传、发行STO的人做一个风险提示：在北京做STO，我们将视同非法金融活动予以驱离。什么时候有关部门批准做STO，你再做。”

在他看来，北京财富管理机构在多元化过程中，更要注重走高精尖道路。财富管理行业本身不是一个简单的劳动密集型产业，而是智力型密集型产业，即使有AI技术，也需要人工的支持，需要人来做判断和决策。

霍学文认为，北京做财富管理要做好三件事，规划良好的承载区域、规划良好的基础设施、规划良好的制度和软环境。实际上，北京一直在推动和发展的财富管理产业，金融机构，尤其是银行类财富管理机构发挥了重要作用。

同时，他提出，培育优秀的财富管理人才很重要。光有人不一定就能做好财富管理，但没有人做不了财富管理。

此外，北京还要需培育优质的财富管理文化。首先，行业内要做到卖者尽责，买者自负。在财富管理过程中，卖的人必须让投资者知道所买产品的性质。“如果你连自己卖的是什么产品都没好好研究，那投资人如果受损，一定会找你。”霍学文说。

同时，霍学文提倡，己所不欲，勿施于人。很多机构看到财富管理是未来的增长点，尤其是没有持牌的机构，想在这里赚一杯羹。霍学文建议，如果机构想躲避监管，在没有拿牌照的情况下开发理财产品销售，一定记着这句话，“己所不欲，勿施于人”。此外，投资者教育问题依旧任重而道远。

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