近日，小赢科技（NYSE：XYF）发布截至2020年3月31日的2020年第一季度未经审计财报。财报显示，第一季度，小赢科技净收入为人民币5.290亿元（约合7,450万美元），较2019年同期的人民币7.764亿元下降31.9%。归属于股东的净亏损为1.963亿元人民币(2770万美元)，而2019年同期则为净收益2.09亿元人民币。非美国通用会计准则调整后的净亏损为1.599亿元人民币（2,250万美元），而2019年同期则为2.51亿元。据金融虎了解，这也是小赢科技自2018年9月20日在纽交所成功上市以来，首次出现净亏损的季度财报。

财报摘要：

第一季，小赢科技贷款便利总额为人民币68.23亿元，较2019年同期的人民币96.29亿元减少29.1%，较2019年第四季度的人民币88.90亿元减少23.2%。小赢信用贷款促进金额为人民币46.31亿元，较2019年同期的人民币79.32亿元减少41.6%，较2019年第四季度的人民币61.85亿元减少25.1%。2019年，小赢信贷贷款占公司贷款总额的67.9%，而2019年同期为82.4%。机构融资占贷款便利总额的81.7%，而2019年第四季度为50.2%。

截至2020年3月31日，小赢科技未偿还贷款余额总额为人民币143.70亿元，而截至2019年3月31日为人民币201.87亿元，截至2019年12月31日为人民币172.67亿元。

小赢定期贷款的每笔交易平均贷款金额为人民币15,745元，较2019年同期的人民币11,434元增加37.7%，较第四季度的人民币14,611元增加7.8%。循环贷款的每位用户平均消费金额为8,582元人民币，较2019年第四季度的8,268元人民币增长3.8%。

截至2020年3月31日，小赢科技所有未偿还的31-90天和91-180天的未偿还贷款的不良率分别为6.71%和7.12%，而截至12月31日分别为4.05%和5.11% ，2019年以及截至2019年3月31日的3.56%和5.21%。

截至2020年3月31日，小赢科技累计借款人的数量（其中每个借款人至少在公司的借贷平台上进行了一笔交易）为5732385，累计注册用户总数达到4260万。

小赢在线商城的商品总价值为人民币6080万元，较2019年第四季度的人民币1.609亿元减少62.2%。

财报分析：

小赢科技2020年第一季度净收入从2019年同期的人民币7.764亿元减少31.9％至人民币5.290亿元（7,450万美元），主要是由于为应对COVID-19采取更严格的风险政策而导致交易量减少，这也被合并信托所促成的贷款产生的净收入比例的增加部分抵消，该比例在使用有效利率法记录了基础融资的整个存续期内。

直接模式下的贷款便利化服务费用由2019年同期的人民币6.264亿元减少60.7％至人民币2.460亿元（约合3460万美元），这主要是由于直接模式下的总交易量与上一年度相比有所减少2019年同期。

中介模式下的贷款便利化服务费用由2019年同期的人民币3,520万元增加5.3％至人民币3,700万元（520万美元），这主要是由于通过中介模式提供的产品总量增加公司将继续执行2020年吸引更多机构投资者的主要战略。

由于上一季度贷款额减少的累积影响，原诉后服务费从2019年同期的7,300万元人民币减少了12.2％至6,410万元人民币（900万美元）。发起后服务的收入在提供服务时在相关贷款期限内以直线法确认。

融资收入从2019年同期的人民币1,780万元增加880.9％至人民币17,460万元（2,460万美元），这与由于成立新信托而使合并信托持有的平均贷款余额增加相一致自2019年下半年以来。

其他收入由2019年同期的人民币2,410万元减少69.7％至人民币730万元（约合100万美元），这主要是由于罚款减少所致。

发起和服务费用由2019年同期的人民币3.365亿元增加26.2％至人民币4.249亿元（5,990万美元），主要由于以下因素：（i）循环信贷的客户获取成本增加（ii）与通过合并信托提供的贷款相关的利息支出增加。

一般和管理费用从2019年同期的人民币5,630万元增加24.3％至人民币6,990万元（990万美元），这主要是由于支付给第三方信托公司的管理费用同比增加2019年

销售及市场推广费用由2019年同期的人民币30.7百万元减少61.5％至人民币11.8百万元（1.7百万美元），主要由于自COVID-19爆发以来促销和广告开支减少。

担保负债准备金为人民币1,790万元（约合250万美元），主要是由于大流行导致前期提供担保负债的贷款的估计违约率增加。

应收账款和合同资产的准备金由2019年同期的人民币6,640万元增至人民币8,210万元（1,160万美元），增幅为23.7％，这主要是由于以下因素的综合影响：（a）新的当前预期信用损失模型考虑到由COVID-19大流行引起的经济前景恶化，（b）自COVID-19爆发以来估计的违约率有所提高。

应收贷款准备金为人民币4,280万元（约合600万美元），而2019年同期为人民币750万元，主要是由于循环贷款产品的预期信贷损失较2019年第一季度增加。

营业亏损为人民币1.30亿元（约合1,830万美元），而2019年同期的营业收入为人民币2.791亿元。

税前亏损和附属公司权益收益为2.283亿元人民币（3220万美元），而2019年同期的税前收益和附属公司权益收益为2.590亿元人民币。

所得税收益为3,120万元人民币（440万美元），而2019年同期的所得税费用为5,360万元人民币，主要是由于净经营亏损。

财务股东应占的净亏损为1.963亿元人民币（2,770万美元），而2019年同期财务股东应占的净收入为209.0百万元。

非财务会计准则下归属于财务股东的调整后净亏损为人民币1.599亿元（2,250万美元），而2019年同期非财务会计准则下归属于财务股东的调整后净利润为人民币2.512亿元。

截至2020年3月31日，小赢科技现金和现金等价物为6.161亿元人民币（8620万美元），而截至2019年12月31日，为10.600亿元人民币。

小赢科技预计，随着公司继续评估2020年上半年COVID-19爆发的影响以及围绕复苏的市场指标，预计公司2020年第二季度的贷款总额将受到负面影响，并且公司预计第二季度收入将下降。公司计划在2020年第二季度财报发布时提供业务更新。

高管评论

小赢科技创始人，首席执行官兼董事长唐越评论说：“尽管冠状病毒病（“ COVID-19”）大流行给我们的经营环境带来不利影响，但我们在扩大机构资金方面取得了有意义的进步，本季度所有来自平台的新贷款产品，机构资金占第一季度通过我们平台提供的贷款的81.7%，比上一季度的50.2％有所增加，我们借助机构资金迅速建立在此基础上现在占通过我们平台提供的贷款资金的100%。”

唐越强调：“到目前为止，完全遵守现行法规并适应不断变化的宏观经济环境对我们的成功至关重要。我们继续使机构资金来源多样化，加深了与金融合作伙伴的关系。建立我们的平台以扩大规模并增强信心，我们的资金合作伙伴拥有的资金是我们长期战略的重要组成部分，因为我们将继续为中国各地的借款人提供最人性化和便捷的金融服务。截至2020年3月31日，我们机构合作伙伴提供的信贷额度已从2019年12月31日的467亿元人民币扩大至586亿元人民币。鉴于当前市场的不确定性，这进一步证明了我们的资产质量，尽管受到大流行的影响，我们的机构合作伙伴仍然充分认识到风险管理能力。我们目前正在与许多合作伙伴进行讨论，以进一步降低我们的融资成本。”

我们继续采用战略性和纪律性的风险管理方法，并在评估借款人时实施了更严格的标准，因为我们认为，这对于我们业务的可持续性现在更加重要。因此，预计会有一个调整期，并且反映在较低的数字上本季度的活跃借款人数量为428,366，较2019年第四季度的609,368减少了29.7％。评估具有更严格标准的借款人对于降低后期的贷款违约率并加强我们有能力在预计到2020年下半年反弹的时候产生更强的业绩。”

“总而言之，毫无疑问，COVID-19大流行造成的经济中断将迫使所有依赖消费的企业再次迅速调整其战略。最重要的是，支撑中国个人理财行业巨大增长机会的基本动力在于随着我们不断从单纯的金融服务提供商发展成为更全面的商业服务提供商，我们有信心，我们不仅能够在这些充满挑战的市场环境中生存，而且在市场反弹时能够蓬勃发展。除了市场上最好的贷款解决方案外，还为我们的客户提供最用户友好，方便和全面的金融服务。”

小赢科技总裁成少勇补充说：“在过去的几个季度中，我们继续加强由技术驱动的风险基础架构，并加强了客户获取。这一坚实的基础使我们能够成功地应对在上半年期间拖欠率的上升。大流行的高峰，使我们变得更加强大。由大流行造成的经济活动的衰退已开始逐步改善。为遏制大流行而设置的限制继续减轻，生活恢复了正常， 2020年4月逾期率有所改善。4月份，我们的贷款便利化金额和小赢信贷贷款的活跃借款人数量均显着反弹，这增强了我们对中国逐步复苏的信心。”

“总体而言，不断发展的健康危机和COVID-19的影响日益严重，严重影响了中国的消费者信心，这一点在本季度的摇钱花和小鹰网上商城的表现中得到了体现。为了控制COVID-19的影响我们采取了更为严格的风险政策，小赢在线商城的总交易量较2019年第四季度下降62.2％至人民币6,080万元，截至2020年3月31日，摇钱花的活跃用户数量约为463,000。截至2019年12月31日，约408,000笔交易。摇钱花的交易量从上一季度的人民币22.04亿元小幅降至人民币21.92亿元。截至2019年3月31日止，截至2019年12月31日止为人民币15.03亿元，现时已批准的累积授信额度为人民币110亿元，截至2020年3月31日的信贷利用率约为28.0％。 ”

“我们认为，大流行已经极大地影响了消费者的行为，同时为我们创造了更多新的机会来推动未来的增长。此外，政府最近开始制定一系列政策，以指导企业恢复经营。生产并再次启动国内消费。在政府的扶持政策到位以及消费者信心稳步恢复的推动下，我们预计摇钱花和小鹰在线商城将出现强劲但逐步的复苏。”

“我们还达到了机构筹资目标的100％。我们仍在与筹资伙伴进行积极的谈判以进一步降低筹资成本，并且正在与其他潜在的金融伙伴进行谈判，这应该进一步降低筹资成本。目前，我们拥有充足的资金随着消费者信心的改善，资金来源可以满足不断增长的需求。”

截至目前，小赢科技在纽交所股价已跌至1美元以下，报0.9146美元，市值为1.47亿美元。年初至今，其跌幅为45.88%。

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